德國總統(tǒng)施泰因邁爾日前簽署了此前聯(lián)邦議院和聯(lián)邦參議院通過的《基本法》修正案，放寬限制聯(lián)邦政府新增債務的“債務剎車”條款，允許聯(lián)邦政府設立一個不受“債務剎車”條款約束的5000億歐元特別基金，用于交通、電網(wǎng)等基礎設施建設，同時允許聯(lián)邦政府在國防領域的支出超過國內生產(chǎn)總值1%時，通過舉債籌集資金，不計入《基本法》規(guī)定的債務限制。

德國媒體普遍將此次“債務剎車”機制改革視為德國新政府的財政基石。不少分析認為，大規(guī)模財政支出能夠刺激經(jīng)濟增長，創(chuàng)造更多就業(yè)機會，提升德國經(jīng)濟競爭力，但同時由于政府收入無法匹配新增債務，也可能引發(fā)更嚴重的財政危機。美國金融服務公司高盛集團和日本投資銀行野村證券均預計此舉將助推德國經(jīng)濟增長，歐洲其他國家將因此受到積極影響。

作為歐盟最大經(jīng)濟體，德國經(jīng)濟過去一年不盡如人意。根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2024年第四季度，德國國內生產(chǎn)總值環(huán)比下降0.2%。從全年情況看，2024年德國國內生產(chǎn)總值同比下降0.2%，連續(xù)第二年負增長。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局局長魯特·布蘭德表示，周期性和結構性壓力阻礙了2024年經(jīng)濟向好發(fā)展，這些壓力包括德國出口行業(yè)在主要銷售市場上的競爭加劇、能源成本高企、利率水平居高不下，以及經(jīng)濟前景不明朗。

具體來看，德國2024年幾大領域增勢喜憂參半，其中，制造業(yè)產(chǎn)出萎縮3%，主要表現(xiàn)在機械設備制造和汽車工業(yè)等關鍵產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量下降。化工和金屬加工行業(yè)等能源密集型工業(yè)部門產(chǎn)量仍處于較低水平。受到電氣設備、機械和汽車出口下降因素影響，德國商品和服務出口下降0.8%。服務業(yè)領域總體實現(xiàn)了0.8%的正增長，主要體現(xiàn)在信息和通信、公共服務、教育和公共衛(wèi)生領域。國內家庭消費出現(xiàn)小幅增長0.3%，其中最大增幅出現(xiàn)在健康和交通領域，分別增加了2.8%和2.1%。

眾多機構的預測表明，德國經(jīng)濟今年起將逐步恢復增長。德國慕尼黑經(jīng)濟研究所3月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調整后，德國3月商業(yè)景氣指數(shù)從上月的85.3點升至86.7點，連續(xù)第三個月環(huán)比上升，顯示企業(yè)信心有所回暖。國際貨幣基金組織預測，德國2025年國內生產(chǎn)總值將增長0.3%。歐盟委員會的分析認為，在實際工資增長的推動下，德國國內需求有望迎來回升，并將在2025年和2026年再次成為經(jīng)濟增長的主要驅動力，預計德國國內生產(chǎn)總值2025年有望增長0.7%，2026年增長1.3%。

德國通脹率維持下降趨勢，是各方看好德國經(jīng)濟有望反彈的重要信心來源。2024年10月，德國通脹率從2022年10月的峰值11.6%下降至2.4%。歐盟委員會預測，2025年隨著能源價格的進一步下跌，德國整體通脹率還將下降至2.1%，2026年大致為1.9%。德國央行也認為，德國通脹率將在2026年恢復至2%。基于這一良好預期，德國央行預測2025年經(jīng)濟將實現(xiàn)正增長0.2%，而2026年和2027年增長率將分別達到0.8%和0.9%。

鑒于美國近期對從歐盟進口的鋼鋁產(chǎn)品征收關稅等舉措，德國央行行長納格爾表示，美國的關稅政策讓德國經(jīng)濟面臨更多不確定性，德國經(jīng)濟2025年不排除再次出現(xiàn)衰退的可能。